Банк России повысил ключевую ставку до 6, 75%

10 сентября Банк России продолжил цикл ужесточения денежно-кредитной политики и повысил ключевую ставку еще на 0,25 п.п. — с 6,5 до 6,75%, об этом говорится в сообщении регулятора. Это уже пятое повышение ставки подряд. В прошлый раз Центральный Банк повышал ее сразу на 1 п.п. — это было его самым решительным шагом с 2014 года. Об этом пишет РБК.

«Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов остается существенным в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. В этих условиях и с учетом высоких инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции смещен в сторону проинфляционных. Это может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели», — сообщил Банк России.

ЦБ допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях в случае развития экономической ситуации в соответствии с базовым прогнозом. Сигнал о дальнейших действиях практически не изменился по сравнению с июлем, тогда он заявлял, что будет оценивать возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

При этом большинство участников консенсус-прогноза Bloomberg ожидали роста сразу на 0,5 п.п. Опрошенные РБК экономисты ожидали повышения на 0,25–0,5 п.п., но с учетом динамики инфляции называли более вероятным второй вариант.

По сравнению с июлем ЦБ убрал из релиза прогноз по инфляции на 2021 год, который составлял 5,7–6,2%. «По прогнозу Банка России, годовая инфляция начнет замедляться в четвертом квартале 2021 года. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%», — заявил регулятор. В то же время преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному отклонению инфляции вверх от цели.

Из данных Росстата, в конце лета этого года рост цен в России достиг 6,7% в годовом выражении, приблизившись к пятилетнему рекорду 6,9% в августе 2016 года. По сравнению с июлем потребительские цены выросли на 0,2%, что не характерно для августа. Обычно с учетом сбора урожая продовольственная инфляция в последний месяц лета отрицательная либо нулевая.

Некоторые аналитики не исключали осторожного повышения ставки, на которое в итоге и пошел ЦБ. «Несмотря на очевидные инфляционные риски, мы считаем, что предпочтительнее повышать ставку постепенно», — об этом писала в обзоре главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Регулятору необходимо оценить последствия прошлого повышения ставки на 1 п.п., а также увеличение рисков в связи с распространением дельта-штамма коронавируса. С учетом более скромного повышения ставки в сентябре возможно еще одно повышение — до 7% — до конца года, считает экономист.

Одним из проинфляционных факторов экономисты называли социальные выплаты. Ранее президент Владимир Путин объявил о выплатах пенсионерам и силовикам, а также семьям с детьми школьного возраста — в сумме речь идет о расходах бюджета в размере 700 млрд руб. В то же время в Банке России сообщали, что влияние выплат на инфляцию учитывается в среднесрочном прогнозе. Социальная помощь будет профинансирована из ненефтегазовых доходов бюджета, а их использование на расходы в этом году является неотъемлемой предпосылкой среднесрочного прогноза Банка России, объясняли в ЦБ.

На цены давят сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках, дефицит трудовых ресурсов, а также структурные изменения на рынке труда в результате влияния пандемии. Среди рисков — ситуация на мировых товарных рынках и усиление волатильности в валютном курсе и инфляции, связанное в том числе с геополитикой, отмечает Банк России.